Инвестиции в финансовые рынки могут быть эмоциональными «американскими горками», и рынок биткоина не служит исключением.
Когда речь идёт об инвестициях, человеческие эмоции, как правило, колеблются между двумя полюсами – страхом и жадностью – и постоянная балансировка между этими двумя точками порождает цикл настроений участников рынка.
На протяжении многих лет трейдеры и инвесторы изучают цикл рыночных эмоций с помощью графика, известного как «шпаргалка Уолл-стрит». Как демонстрирует этот график («шпаргалка»), на вершине рыночного цикла находится «эйфория» – точка максимального финансового риска.
Это период, когда инвесторы уверены, что «всё будет хорошо», и полагают, что утвердился «самопитающийся цикл»: на рынок, в поисках баснословных прибылей, приходят новые инвесторы, что стимулирует рост цены, которая поднимается к сияющим высотам… до тех пор, пока, в конце концов, реальность не наносит удар под дых.
В последней четверти 2017 года такой эйфорией был охвачен криптовалютный рынок. За семь недель цена биткоина выросла от $6000 до $20 000. Причиной роста стали спекуляции о том, что запуск фьючерсов откроет ворота крупным институтам, которые начнут скупать криптовалюты.
Далее, к первой неделе января все альткоины, независимо от предыдущего курса, выросли до рекордных высот. В ту пору многие «гуру» криптовалют выступали с прогнозами цены биткоины в размере $50 000 или больше того.
Однако уже в первые две недели января пузырь начал лопаться, в силу того, что в Китае и в Южной Корее – тогда эти страны были крупнейшими источниками спроса на криптовалюты – регуляторы начали гонения на цифровые активы.
Где мы находимся сейчас?
С тех пор, рынок биткоина прошёл стадии «авось пронесёт», «тревоги» и «отрицания».
Стадия «отрицания» длилась пять месяцев, когда биткоину удавалось удержаться на уровне в $6000, даря надежду на то, что расширение рынка и альткоины с мощными фундаментальными характеристиками позволят восстановить утраченные позиции до конца года.
Однако эти надежды поколебались, когда 14 ноября цена биткоина опустилась ниже отметки в $6000, что ввергло рынок в состояние паники, а инвесторы, не видящие ценового дна, начали покидать рынок.
С тех пор, цена биткоина уменьшилась почти на 50%, составляя сейчас $3327. Что более важно, объём торговли вырос в ноябре больше чем на 30%, по сравнению с предыдущим месяцем. Эта массивная распродажа указывает на то, что многие малодушные покинули рынок.
Довод в пользу того, что капитуляция, в полном смысле слова, не началась, состоит в том, что капитуляция – это, как правило, единичный акт супер-распродажи, который длится недолго, но сопровождается ростом продаж и, соответственно, объёма покупок.
Похоже, что нынешняя стадия рынка биткоина – это как раз паника; по крайней мере, до тех пор, цена не обрушится ниже психологически значимого уровня в $3000, что приведёт к капитуляции.
Что нас ждёт?
Плодами капитуляции станут затяжной период боковых ценовых трендов и общее угнетённое состояние инвесторов.
Таким образом, нам остаётся лишь изучать рыночные циклы, пытаясь найти визуальные указатели «пробивания дна» в рамках текущего медвежьего тренда. Изучение различных трендов позволяет предполагать, что биткоин близок к дну, но оно не достигнуто.
Первая стадия после капитуляции – «гнев», когда инвесторы ищут причины ужасающих понесённых убытков.После чего они, наконец, смиряются с жестокой реальностью и переходят от чувства гнева к чувству подавленности («депрессии»). Именно на этой стадии дно окончательно «достигается».
Когда вся надежда на рынок, в глазах публики, теряется, то рынок начинает потихоньку восстанавливаться. На этой стадии инвесторы настолько эмоционально истощены, что не верят в долгосрочность любого ралли.
Хотя это не так просто осознать, но именно стадия, которая представляется полным фиаско, может быть стадией максимальных финансовых возможностей и минимального риска. Теперь, когда все продавцы покинули рынок, можно начать аккумулировать активы по бросовым ценам, что, в конечном счёте, обеспечивает энергию, необходимую для старта нового рыночного цикла.
Как сказал однажды инвестор-миллиардер Уоррен Баффет, «проявляйте осмотрительность, когда другие охвачены алчностью, и будьте алчными, когда другие проявляют осмотрительность».