Можно ли провести аналогию между криптовалютой и распространением инфекционных заболеваний?
Аналитики Barclays обнаружили много общего и разработали целую ценовую модель для криптовалюты, основанную на принципах эпидеомологии. В соответствии с этой моделью эксперты поставили следующий диагноз: биткоин, возможно, уже сформировал вершину.
Модель Barclays разделяет пул потенциальных биткоин-инвесторов на три группы: подверженные, инфицированные и восприимчивые. Она предполагает, что когда цена растет, «инфекция» распространяется «воздушно-капельным путем», то есть за счет активного обсуждения этой темы. Аналитики банка во главе с Джозефом Абейтом объяснили свои выводы в записке для клиентов:
«Чем больше становится держателей актива, тем меньше людей, способных стать новыми покупателями — потенциальное „восприимчивое“ население — сокращается, а доля потенциальных продавцов увеличивается. В конечном счете, цены перестают расти и начинают прогрессивно снижаться. Это порождает понижательное спекулятивное давление на ожиданиях дальнейшего снижения цены в геометрической прогрессии».
Аналогичная динамика прослеживается с инфекционными заболеваниями, когда достигается так называемый пороговый иммунитет или «точка, в которой существенная часть населения становится достаточно устойчивой, чтобы избежать повторного инфицирования», пишут аналитики.
Ключевые переменные, определяющие момент, когда рост биткоина сменяется падением, включают долю населения, знакомую с криптовалютой и долю, желающую инвестировать (подверженные инфекции), поясняют в Barclays.
Пример исследований в развитых экономиках показывает, что осведомленность о цифровой валюте носит практически повсеместный характер, а доля «подверженного» населения невелика.
После обвалов 2011 и 2013 гг. криптовалюта смогла восстановиться. Но на этот раз высокий уровень осведомленности сигнализирует о том, что биткоин уже может не вернуться к пикам в районе отметки $20 тыс.., достигнутым в середине декабря. Во вторник виртуальная валюта торгуется ниже уровня $7 тыс.
«Полагаем, что пик спекулятивной волны в рядах криптовалютных инвесторов и, возможно, пик курса биткоина, уже пройден», — заключили эксперты.