Mangrove Capital Partners, венчурная компания, находящаяся в Люксембурге, опубликовала отчет, в котором сообщается, что первоначальное размещение монет (ICO) приносит огромную прибыль инвесторам. В Mangrove заявили, что в среднем инвесторы получают прибыль в размере 1320%. Это с учетом провальных ICO. Эта невероятная цифра резко контрастирует с другими видами инвестиций. По мнению Mangrove, такая результативность ICO “просто выдающаяся”. Учитывая подобную доходность, вполне можно понять безумие, сопровождающее ICO. Это также объясняет, почему венчурные и хедж-фонды стали использовать такие прибыли в своих целях.
Согласно Mangrove, с начала 2017 года с помощью ICO было собрано 3 миллиарда долларов США в токенизированных криптовалютах. ICO вывели модель краудфандинга “на новый уровень”. Как правило, сборы во время ICO привязаны к криптовалюте, например, Ethereum или Bitcoin. По мере роста цены на BTC или ETH стоимость токенов может увеличиться. Это в свою очередь распространяется и на служебные токены (utility tokens).
Что касается эмитентов, то для них как бизнесменов, это может быть способом защитить право собственности, так как им не придется перераспределять капитал. Mangrove приводит в качестве примера компанию Box, в которой к моменту публичного размещения в 2015 году учредитель владел только 5% акций.
Mangrove считает, что ICO могут разрушить традиционное венчурное финансирование. Венчурные фонды создали эффективную бизнес-модель быстрой покупки доли компании на ранней стадии. Если компания становится публичной путем выпуска акций или приобретается, то венчурный фонд выходит из состава.
В Mangrove пояснили:
При возможности финансирования до запуска продукта, не лишаясь при этом львиной доли бизнеса, развитие регулируемой экосистемы ICO не сильно повлияет на сферу венчурных инвестиций. Многие инвесторы быстро указали на выгодные предложения, которые они предоставляют сверх вложенного капитала. Это правда, ряд венчурных компаний теперь обладают опытом создания успешных глобальных фирм. Они предлагают не только консультации и помощь, но и индивидуальный подход. При поддержке уважаемого инвестора в сфере технологий, ICO вероятнее всего, будет более успешным. Но нуждаются ли бизнесмены в экспертных знаниях десяти или пятнадцати фирм, которые обычно участвуют в развитии стартапов, в то время, как они могут получить доступ к этим услугам у одного инвестора?
Хороший вопрос.
Есть ли разница между заправкой грузовика дизелем и “заправкой” лошади сеном?
Так что же происходит с традиционными венчурными компаниями? Когда инвестор на ранней стадии поддерживает стартап, то капитал остается ликвидным. Но это не относится к размещениям токенов. Венчурная компания сможет выйти в любое время, как и быстро перемещать и инвестировать капитал. Mangrove прогнозирует, что нынешняя модель венчурного бизнеса может больше не сработать. В среде активного трейдинга, связанного с ICO, решения надо принимать гораздо быстрее.
Майкл Джексон, партнер в Mangrove Capital Partners, бывший управляющий директор Skype, считает, что у венчурных компаний, которые смогут приспособится, будет все в порядке.
“ICO не пытаются вывести венчурные фирмы из игры. Они могут свободно вкладывать капитал в стартапы любого рода и, при условии получения разрешения от своих собственных инвесторов, могут так же легко инвестировать в ICO посредством криптовалют или фиатными деньгами, или конвертируемыми долговыми облигациями. Однако график еженедельных встреч партнеров и ежемесячных собраний комитета по инвестициям не впишется в интенсивный режим работы, реагируя на события реального мира.”
Джексон также считает, что будет создана структура параллельная уже существующим фондовым биржам для быстрой и легкой торговли цифровыми токенами.
Mangrove делает вывод, что ICO – это не кратковременная мода, этот инструмент будет использоваться долго.
“Очевидно, что ICO представляют собой реальные преимущества как для компаний, так и для инвесторов. Хотя механизм финансирования до сих пор во многом ограничивался крипто сообществом, вероятно, это изменится по мере развития рынка и появления регулируемых платформ. Со значительными последствиями для череды сделок с участием венчурного капитала, а также для алгоритма работы всей отрасли, было бы глупо называть ICO мошенничеством или кратковременной модой, которая вряд ли найдет реальное воплощение. По мере того как рынок ICO продолжит расти, более вероятно, что как предприниматели, так и крупные инвестиционные организации будут активно искать те компании, которые по-прежнему смогут приумножить эффект новой токенизированной экономики.