При подсчёте общих комиссий (транзакционных издержек), начисляемых ежегодно за счёт объёмов торгов, выяснилось, что сборы binance превышают заработок биткоин-майнеров.
Согласно имеющимся на сегодняшний день ежемесячным данным, за год крупнейшая в мире биржа криптовалют удерживает с пользователей более $86 млн.
Неудивительно, что некоторые майнеры не слишком довольны положением дел в этой отрасли. Затрачивая значительно больше средств на обслуживание сети, часто они проигрывают по вознаграждению.
Ниже представлена диаграмма с информацией о суммах сборов криптобирж и самих майнеров.
Источник: Token Terminal
После Binance и сети биткоина следуют майнеры Ethereum с игроками из мира defi. Далее идёт synthetix, а также Maker dao и Kyber. Bitfinex также вклинилась в эту цепочку, имея бизнес-модель, идентичную бизнесу Binance.
Важно не упускать из виду тот факт, что распределение выручки происходит по совершенно разным моделям:
- Модель централизованной биржи: централизованная структура, в которой доходы распределяются между акционерами и партнёрами компании;
- Модель майнинга PoW: открытая экономическая система, в которой каждый, кто участвует в защите сети, может получать доход от комиссий за транзакции;
- Модель DeFi/стейкинг PoS: капитал, предоставленный заинтересованными сторонами, влечёт за собой права, связанные с платежами, генерируемыми данным протоколом.
Принимая во внимание процентную долю доходов, распределённых среди пользователей платформы, появился совсем другой рейтинг:
Источник: Token Terminal
DeFi лидирует с моделями распределения доходов, которые переходят от 100% участия в дивидендах к более низким долям, они зависят от более сложных бизнес-моделей.
Часто проекты DeFi управляются моделями DAO, которые децентрализуют управление. Смарт-контракты, на которые опираются эти протоколы, могут проверить, как будет вести себя код при управлении денежными средствами.
Судя по этим данным можно предположить, что внедрение криптовалют может замедляться игроками, которые получают выгоду от централизованного управления биржами.
Новые модели распределения капитала привлекают к себе внимание. Сектор DeFi растёт в результате разделения доходов.
Несмотря на высокие риски на этом незрелом рынке, экосистема Ethereum, по-видимому, является реальным крупным конкурентом бирж, и движущей силой является программируемая валюта на основе блокчейна.
Для этого Ethereum должен масштабироваться, сделав свою сеть быстрой и безопасной. Некоторые шаги уже сделаны, Ethereum 2.0. должен решить многие связанные с этим проблемы.