Держатели краткосрочных контрактов на биткоин медленно наблюдают, как прибыль испаряется по мере того, как цена BTC снижается, но в дальнейшем возможен еще больший спад.
Биткоин имеет возможность опуститься ниже $25 000, чтобы смыть недавний приток спекулянтов, показывает исследование.
В последнем выпуске своего еженедельного бюллетеня “Неделя на цепочке” аналитическая компания Glassnode отметила продолжающееся влияние “краткосрочных держателей” (STHs) на ценовые действия BTC.
Точка сброса прибыльности лежит ниже $25 000
В последние недели BTC/USD с трудом преодолевает сопротивление в $30 000, а многочисленные фейки разочаровывают биткоин-быков.
В своем последнем расследовании активности на цепочке Glassnode обнаружила, что в этом могут быть виноваты новички рынка – спекулятивное поведение, включая фиксацию прибыли, стало преобладающим в 2023 году.
Среди метрик, подтверждающих данные, – соотношение рыночной и реализованной стоимости (MVRV), которое отслеживает спотовую цену и себестоимость на цепочке для определенных сегментов инвесторов. STH-MVRV отражает соотношение, как оно влияет на STH, определяемых как те, кто держит биткоин 155 дней или меньше.
“Среднее значение этого индикатора за неделю помогает определить возможность краткосрочных коррекций, которые обычно наблюдаются, когда STH-MVRV превышает 1,2, что свидетельствует о 20% нереализованной прибыли. На макро-вершинах, как правило, наблюдаются еще более высокие значения, часто выше 1,4”, – пояснили в компании.
На последнем локальном пике в середине марта STH-MVRV достигла отметки 1,37, что очень близко к “макровершине” и является самым высоким показателем с октября 2021 года, как раз перед тем, как BTC/USD достигла своего текущего исторического максимума в $69 000.
Однако по состоянию на 2 мая STH-MVRV составил 1,15 и снижается в направлении точки равновесия 1,0, где спотовая цена соответствует себестоимости.
График STH-MVRV биткоина. Источник: Glassnode
Однако для этого BTC/USD должен упасть до $24 400.
“Недавнее сопротивление было обнаружено на уровне $30k, что соответствует достижению STH-MVRV отметки 1,33 и приносит новым инвесторам в среднем 33% прибыли”, – продолжает Glassnode.
“В случае более глубокой коррекции рынка, цена на уровне $24,4K вернет STH-MVRV к безубыточному значению 1,0, которое, как показывает практика, является точкой поддержки на восходящих рынках”.
Поддержкой STH-MVRV является аналогичная тенденция в соотношении нереализованной прибыли краткосрочного держателя к убыткам. Это тоже говорит в пользу $24 400 как бычьей точки перегиба.
График соотношения прибыли/убытков по предложению биткоина STH. Источник: Glassnode
Предложение BTC омолаживается
Однако в 2023 году не только краткосрочные спекулянты будут заниматься оппортунистическим извлечением прибыли. Долгосрочные держатели (LTHs) продают на ралли, говорит Glassnode, разгружая предложение BTC за счет новых участников рынка.
Это привело к увеличению общей доли BTC, отнесенных к категории “молодого предложения”, или тех, которые были активны не более шести месяцев назад.
“Рост доли молодого предложения во время ралли является признаком притока капитала на рынок”, – заявили в Glassnode.
“Это также сигнализирует о том, что старое предложение (> 6 месяцев) расходует средства, часто пользуясь ликвидностью спроса, что приводит к чистой передаче дешевых/старых монет новым покупателям по более высоким ценам”.
С начала года объем молодого предложения увеличился на 8,4%, или на 366 000 BTC.
В целом, “The Week On-Chain” резюмирует, что LTH по-прежнему контролируют предложение, а чистые новые поступления “относительно мягкие”.
График изменения чистой позиции предложения биткоина. Источник: Glassnode