Когда вещает Оракул из Омахи, к этому лучше прислушаться. На этой неделе Уоррен Баффет послал инвесторам чёткий сигнал — пришло время фиксировать прибыль, прежде чем фондовый рынок переживёт очередной разворот.
Его холдинговая компания Berkshire Hathaway (обозначение на Нью-Йоркской фондовой бирже (nyse) — BRK.A) сообщила о продаже акций на $30 млн, чтобы, вероятно, получить ошеломляющую прибыль, обеспеченную за последние две недели.
7 и 8 апреля Баффет сбросил 869 103 акций Bank of New York (NYSE: BK), чтобы добавить к и без того нескромному капиталу компании Berkshire Hathaway $30,9 млн. Продажа избавила Berkshire от контрольного пакета акций Bank of New York.
В этом году акции Bank of New York оценивались довольно дёшево, однако с минимума 23 марта они выросли на колоссальные 28%. Эта продажа может говорить о том, что ралли подходит к концу. Не будем забывать его совет:
Будьте жадными, когда рынок напуган, и пугливыми, когда рынок «жадный».
А рынок сейчас, безусловно, жадный. За последние три недели индекс Dow Jones поднялся вверх, несмотря на настораживающие экономические сигналы.
Инвесторы с оптимизмом смотрят на восстановление в форме буквы V, несмотря на прибывающие доказательства обратного.
Жадность — это преуменьшение и замалчивание, и Баффет это знает.
Возможно, самым ярким свидетельством иррационального изобилия на сегодняшнем рынке является исследование от Conference Board, вышедшее на этой неделе.
В ходе исследования генеральным директорам американских компаний задавался вопрос, в каком направлении движется их бизнес. Результаты были просто ужасающими.
- Более половины планируют отправлять сотрудников в принудительные неоплачиваемые отпуска и проводить массовые увольнения временного характера.
- Почти половина планирует снизить зарплату.
- Более 80% ожидают, что коронавирус окажет негативное влияние на их бизнес.
- 43% предвидят проблемы с денежными поступлениями.
Совет Конференции отметил, что такого рода волнения среди генеральных директоров не отмечали со времён Великой рецессии. Резкое падение было вызвано таким же резким ухудшением настроений в отношении текущего состояния экономики.
Результаты опроса Conference Board говорят о том, что инвесторы делают ставку на компании, лидеры которых не могут положиться даже на самих себя.
Быки уверены, что стимулы Федерального резерва США помогут экономике удержаться на плаву, пока она снова не начнёт функционировать. Они указывают на государственную помощь и ссуды для бизнеса как мост между экономикой до коронавируса и восстановлением после него.
Но опять же, это «жадное» мышление. Факты показывают, что это совсем не то, что ждёт экономику в обозримом будущем.
В дальнейшем более 16 миллионов человек окажутся безработными. Авиакомпании, отели, рестораны и множество других отраслей не ожидают быстрого возврата спроса по крайней мере в течение года, так как социальное дистанцирование продолжит удерживать людей от ненужных социальных контактов.
Сектор розничной торговли, который старался не отставать от нового цифрового мира, вот-вот рухнет. Даже без продолжающегося режима самоизоляции, предпраздничные розничные продажи Cowen падают на 30%, а такого падения многие компании просто не выдержат.
Генеральный директор PVH Мэнни Кирико ожидает, что от 20% до 25% всех ритейлеров США закроют бизнес в течение следующих трёх лет.
Розничные компании создаются не для того, чтобы закрывать свои магазины на такой длительный период времени, и, к сожалению, действительно нужно готовиться к худшему и надеяться на лучшее.
Розничная торговля обеспечивает более 42 миллионов рабочих мест. Даже если вы настроены оптимистично и прогнозируете, что закроется только 15% магазинов, то 6,3 миллиона американцев останутся без работы на неопределённый срок.
Добавьте к этому 10 миллионов рабочих мест, поддерживаемых авиационной отраслью. После катастрофы 11 сентября авиакомпании сократили примерно 20% своих работников. Коронавирус может оказать гораздо более сильное влияние на авиаперелёты. Даже довольно радужная оценка подразумевает потерю ещё 2 миллионов связанных с авиацией рабочих мест.
Список отраслей, которые будут ещё долго ощущать последствия самоизоляции из-за коронавируса после, можно продолжать. Может ли экономика вернуться к нормальной жизни и наверстать упущенное, когда миллионы людей надолго потеряют работу?
Судя по продаже акций Уорреном Баффетом, он так не думает.