Чтобы один инвестор на рынке выиграл, второй должен проиграть. Логика простая, написано на Hackernoon.

В справедливых и регулируемых условиях рынка инвесторы имеют равный доступ к информации. А кто выиграет или проиграет, зависит от того, кто лучше спрогнозирует ситуацию на базе данной информации.

Но криптовалюта — это дикий, дикий Запад. Участники рынка играют не по правилам и могут обогащаться за счет других.

Вот три типа трейдеров, которые показать вам, где раки зимуют

Инсайдеры

Согласно правилу 10b5–1, SEC определяет инсайдерскую торговлю как «любую операцию с ценными бумагами, когда лицо, ее инициирующее, владеет непубличной и важной информацией». Инсайдерская торговля является незаконной практически на всех традиционных рынках. В исследовании, опубликованном в 2010 году, Кинь Лэй (Qin Lei) нашел практические доказательства того, что инсайдеры могли систематически обыгрывать фондовый рынок.

За последний год мы видели много громких случаев инсайдерской торговли на рынке криптовалют.

Coinbase — Инцидент с BCash

19 декабря 2017 года Coinbase написала в Твиттере, что добавит в листинг биржи Bitcoin Cash. Но до публичного заявления и объем торгов, и цена BCash подозрительным образом выросли.

BCH был искусственно накачан еще до этого объявления. На традиционных рынках нарушением считается даже торговля, основанная на инсайдерских подсказках.

1 марта Coinbase получила коллективный иск. С полным документом можно ознакомиться по ссылке.

Служба финансового надзора Южной Кореи (FSS)

Даже регуляторы могут быть причастны к инсайдерской торговле. Корейские должностные лица FSS заранее знали, что будут вводиться новые ограничения в торговле криптовалютами. Зная об этом, они совершали сделки еще до официального заявления.

18 января Глава FSS Чой Хёнг-Сик (Choi Hyung-sik) подтвердил факт торговых нарушений. Другой чиновник FSS, несмотря на то, что был пойман с поличным, заявил, что технически «кодекса этики или поведения для виртуальных валют не существует, следовательно, в данном случае трудно говорить о каком-либо наказании».

Приведенные здесь примеры — лишь несколько громких дел. Инсайдерская торговля бурно процветает в криптовалютном пространстве. Очень часто цены и объемы торгов будут искусственно накачиваются перед тем, как биржа анонсирует добавление новой монеты.

Для многих инсайдерская торговля уже не является чем-то неожиданным, а скорее типичным явлением на нерегулируемом рынке.

Киты

Не те, что у Моби Дика.

Кит — это разговорное выражение, описывающее инвестора, который способен манипулировать рынками, мобилизуя большие объемы капитала.

Большинство крипто инвесторов относятся к китам, как бугимену — их никто никогда не встречал, но при этом, киты вызывают резкие колебания рынка.

В некоторых случаях имеются убедительные доказательства того, что так оно и есть. Недавно появилось научное исследование, показывающее, что крупномасштабное манипулирование ценами действительно имеет место быть. Вот пример от 2013 года, когда одна организация в течение двух месяцев спровоцировала повышение цен биткоина с $150 до $1000. Другой документ, который вышел на прошлой неделе, показывает, как большое количество USDT использовалось для манипулирования ценами биткоина.

Вот несколько приемов, которые киты используют для манипулирования ценой.

Охота за Стоп-лоссами

Киты намеренно опускают цену вниз, чтобы сработал стоп-лосс ордер. Затем они разворачиваются — скупают по минимальным ценам монеты из этих стоп-лосс-ордеров и ждут восстановления рынка.

Эта стратегия хорошо работает на монетах с низкими объемами торгов и небольшим «биржевым стаканом» (order books). С достаточным количеством монет киты могут опустить цену вниз, выведя множество рыночных ордеров на продажу.

Чтобы посмотреть, как это работает, давайте разберем сценарий:

  • Есть монета, торгующаяся за $ 150;
  • Есть ордер на покупку 10 BTC между $110 and $ 150;
  • Есть ордер на покупку 10 BTC между $90 and $ 110.

Цель заключается в том, чтобы снизить цену до $ 100, что может стать психологической отметкой для некоторых людей, а, следовательно, и вероятной точкой для стоп-лоссов.

Сделать это можно следующими способами:

  1. Разместить рыночной ордер на продажу общей суммой на 10 BTC, чтобы снизить цену с $150 до $110.
  2. Удерживать давление на продажу, тогда инвесторы, естественно, начнут продавать свои активы.
  3. Следить, как стоп-лоссы инвесторов уходят за $100 без их ведома. Это еще больше снизит цену.
  4. Скупать все стоп-лосс ордеры по $90 и ниже.
  5. Ждать восстановления рынка, чтобы затем продать монеты.

Фокус на длинных и коротких позициях

Это еще одна форма манипуляции рынком, ее могут использовать только биржи.

Давайте посмотрим, как это работает на примере Bitmex и BTC.

  • Трейдер ставит $100 в качестве маржи на длинную позицию с кредитным плечом 100x в размере $10,000.
  • Цена банкротства установлена на уровне $9 900, что является рыночной ценой за вычетом маржи.
  • Однако Bitmex вынуждает к ликвидации, в случае если цена упадет до $9 950, всего $50 (0,5%) от начальной цены входа.
  • Когда рыночная цена достигает цены ликвидации, Bitmex заставляет продавать по цене банкротства ($9 900).
  • При ликвидации инвесторы теряют всю маржу и платят высокую комиссию по ставке с кредитным плечом 100x.

Цены округлены для удобства чтения.

Цена движется в неправильном направлении, чтобы спровоцировать ликвидацию, а когда доходит до нее, инвестор теряет всю маржу и платит приличную комиссию.

Поскольку биржи точно знают, какие цены вызовут эти ликвидации, у них есть финансовые возможности для разработки ценовых движений с использованием ботов.

arsonbunny считает подозрительным, что за низкими объемами и боковым движением следует большой всплеск объема и курсовое движение цены. Часто такие изменения совпадают с массовыми распродажами.

Если честно, то нет никаких доказательств вмешательства Bitmex во все это. Но подозрительно, что за периодами торговли с низкими объемами следовал бешеный рост объема. И когда такое происходит, распродажа разрывает позиции с кредитным плечом, оставляя трейдеров ни с чем, разве что с горсткой торгового вознаграждения.

Изучение этого феномена

BitmexRekt публикует эти ликвидации в Твиттере в режиме реального времени. Вы можете следить за ними здесь.

Спуфинг

Спуфинг – это еще одна популярная стратегия, которую киты используют для манипулирования рынком. Она означает размещение ставки или заказа с намерением их отменить еще до совершения сделки. Целью спуфинга является отправка ложных сигналов инвесторам.

Вот пример использования этой стратегии для получения прибыли:

  • Спуфер размещает большой ордер на покупку прямо под меньшим ордером на покупку для отправки бычьего сигнала на рынок.
  • После выполнения нескольких сделок *poof*, спуфер полностью отменяет ордер на покупку.
  • Когда цена начинает расти, спуфер начинает продавать свои монеты.
Читайте также:   Упадок криптовалютного рынка. Наступит ли новое утро?

Этот прием также работает и в обратном направлении. Размещая большие ордера на продажу, спуферы посылают медвежьи сигналы, побуждая инвесторов продавать криптовалюту по заниженной цене.

Bitfinex рассматривает организацию, известную как «Spoofy», работающую на бирже Bitfinex.

Фиктивная торговля

Последняя стратегия китов, которую мы рассмотрим — это фиктивная торговля (wash trading). При фиктивной торговле инвестор занимает обе позиции — на покупку и продажу. Это может быть сделано для того, чтобы:

Обычно факт фиктивной торговли чрезвычайно трудно доказать, так как такие сделки очень похожи на реальные.

27 июля, однако, Bitfinex неосознанно спровоцировал фиктивных трейдеров во время биткоин (BTC) форка с BCash (BCH). Во время форка все держатели BTC должны были получить BCH, аналогичное количеству BTC.

Для подсчета BTC, размещенного в маржинальных позиция, Bitfinex должен был гибко подойти к цифрам. Цитата заявления:

BCH будет распределен по расчетным балансам биткоин-кошельков по всемирному времени первого форк блока, который должен был состояться 1 августа 2017 года.

Принцип распределения токенов следующий:

  • Все балансы BTC кошельков пополнятся BCH;
  • Маржинальные лонги в BTC/USD и маржинальные шорты в XXX / BTC не получат BCH;
  • Маржинальные шорты в BTC/USD и маржинальные лонги в XXX / BTC не отдадут BCH;
  • BTC- кредиторы получат BCH.

Из-за количества BTC, передаваемого в маржинальных позициях во время форка, вышеупомянутый принцип может привести к тому, что на Bitfinex появится избыток или дефицит BCH. Таким образом, мы будем устранять это несоответствие с помощью обобщенного коэффициента распределения. Например, в настоящее время на платформе больше лонгов, чем шортов, это приводит к коэффициенту распределения ~1.091 (то есть каждый BTC-пользователь получит 1.091 BCH). Реальный коэффициент может быть рассчитан на момент распределения.

Эти правила оказались жизнеспособными. Поскольку Bitfinex не взимал плату BCH за открытие коротких позиций до форка, можно было просто купить 10 BTC и шорты на 10 BTC. Таким образом, вы могли бесплатно получить BCH без учета волатильности на цены BTC. Если BTC упадет, короткие позиции уравновесят любую потерю. Если BTC резко подскочит, прибыль нивелирует короткие позиции.

27 июля на платформе было больше длинных позиций, чем коротких, а коэффициент распределения составил 1 091.

Однако 1 августа коэффициент распределения изменился до 0,7757.

В ожидании форка было создано огромное количество коротких позиций. И вместо того, чтобы цены снизились, что обычно и происходит, число шортов резко увеличиваются, цены пошли вверх.

Все еще больше усложнилось, когда шорты упали на 24.000 сразу после форка.

Манипуляция была настолько очевидна, что даже Bitfinex пришлось это признать. Они выпустили официальное заявление о фиктивной торговле.

Пампы и дампы

Итак, мы поговорили про инсайдеров и китов.

Третий тип трейдеров, о которых мы поговорим, — это группа пампов и дампов (P&D).

Это форма манипулирования рынком, которая предполагает покупку недорогого актива, искусственное завышение его цены, и слив этого актива по более высокой цене.

Рынок криптовалют изобилует такими группами. Вот лишь некоторые из них:

  • Big Pump Signal (82 184 участника);
  • VIP Signal Strategy (24 138 участников);
  • PumpKing Community (11 124 участника);
  • Crypto4Pumps (13 954 участника);
  • AltTheWay (8 350 участников).

Ниже представлена схема по работе пампа и дампа.

  1. Игроки P&D находят монету, которой можно легко манипулировать и легко продать. Например, монета с сильным сообществом, рекламным потенциалом, небольшим биржевым стаканом и низким объемом торговли.
  2. В течение какого-то времени игроки тайно скупают монету, стараясь не влиять на цену.
  3. Они же распространяют памп-сигналы членам группы, которые платят больше $ 300 за привилегию получить ранние сигналы.
  4. Первая волна памперов начинает рассылать сигналы по группам. Они говорят доверчивым инвесторам, что вот-вот случится памп из-за «обновлений на сайте» или «новых партнерских отношений», причем придумать могут что угодно.
  5. По мере роста цены игроки P&D начинают сбрасывать свои монеты.
  6. Как только они сами все сбросят, они подают сигнал членам своей группы, оплатившим взнос, чтобы те в свою очередь начинали сбрасывать монету.
  7. Цена начинает падать, в результате остальные инвесторы проигрывают и теряют все.

Cryptomedication проделали большую работу по разоблачению BravadoGroup и несколько крупных авторитетов в крипто пространстве, планирующих крупномасштабные P&D.

Причина, почему я выделил именно P&D игроков, в том, что они единственные, кто стабильно извлекает прибыль. Они обладают наибольшим контролем и влиянием, поэтому члены их сообщества готовы заплатить по $ 300 за привилегию быть использованными в качестве пешек. Покупателям в таких группах еще хуже — их заведомо подталкивают к покупке «перспективной, недооцененной монеты», не зная, что скоро она будет массово продаваться.

Так ты говоришь мне, что игра была подстроена, а меня использовали. Что мне теперь делать?

Самый простой ответ — прекратить торговлю. Чем больше вы пытаетесь подстроиться, тем больше вы теряете.

Спекулятивная торговля — это игра, где выигрывает один, и неизменно проигрывает другой. На мошенническом рынке обычный инвестор, скорее всего, проиграет тем, у кого есть незаконное преимущество, и кто этим рынком манипулирует.

Вот почему я искренне считаю, что среднестатистический инвестор должен индексировать свои вложения пропорционально всему рынку. Если вы занимаетесь технологиями и долгосрочным ростом, зачем вообще спекулировать? Пусть у вас будет небольшая доля на криптовалютном рынке.

Вот почему я создал HodlBot. Это простой способ диверсифицировать вложения между топ-20 криптовалютами. Он индексирует 87% всего криптовалютного рынка. Каждую неделю ваш портфель автоматически пересматривается и восстанавливает баланс, поэтому вы всегда мониторите топ-20 монет. Это помогает вам спокойно спать, пока другие трейдеры бодрствуют, глядя в свои телефоны. Подробнее об этом можно прочитать здесь.

Я вовсе не хотел распространять FUD, указывая на все возможные способы, которыми трейдеры обманывают инвесторов. Я хочу, чтобы инвесторы знали, что на самом деле означают свободные и нерегулируемые рынки. Мы не защищены ни со стороны SEC, ни какими-то санкциями. Сейчас действует правило — что не запрещено, то разрешено.

Это новый мир, полный возможностей и рисков. Если вы собираетесь рискнуть, пожалуйста, убедитесь в том, что вы к этому готовы.