На прошлой неделе биткоин был близок к тому, чтобы зарегистрировать самое большое недельное снижение в 2021 году. За последние 7 дней цена криптовалюты упала на 21%, что вызвало небольшую панику среди ряда инвесторов. Многие предположили, что это может положить начало продолжительному медвежьему периоду, так как министр финансов США Джанет Йеллен назвала биткоин «крайне неэффективным».
Перейдём от субъективных настроений к объективной информации: ключевые ончейн-данные показали, что большинство инвесторов практически не пострадало от падения, а рынок готов к немедленному росту.
Снижение объёма ликвидности указывает на силу ходлеров
Предложение ликвидного биткоина на рынке в течение последних нескольких месяцев сокращается. Во время недавней коррекции долгосрочные ходлеры не заметили серьёзных изменений и продолжали удерживать свои позиции, как и в середине января во время дампа с 42 до 29 тысяч долларов. Как указывалось ранее, текущее недельное падение является коррекцией на 21%, тогда как в рамках долгосрочного бычьего ралли вполне приемлемо 30%-ное снижение.
Тем не менее, влияние краткосрочных ходлеров в 2021 году выше, чем в 2017-м, поскольку сейчас они будут увеличивать розничный объём по мере готовности рынка к следующему бычьему движению. Институционалы уже накопили большое количество валюты, и в настоящее время, как демонстрирует Grayscale, накопление замедляется.
Сравнение биткоина на макроуровне: 2013, 2017, 2021
Давайте посмотрим, носит ли текущее ралли циклический характер. В недавнем отчёте от Glassnode сравнивается риск биткоин-резервов в этот и предыдущие бычьи периоды.
Как показано на графике, с точки зрения риска биткоин-резервов, текущий индекс этого показателя далёк от пика ралли 2013 и 2017 годов, после которых btc переживал периоды сильного снижения. Приведённое выше сравнение ясно указывает на широкие возможности для роста на нынешнем рынке, особенно если смотреть на это с точки зрения статистики.
Данное сравнение также будет полезным при анализе прошлых действий краткосрочных держателей биткоина. Всякий раз, когда запас BTC, удерживаемый в течение 1 месяца или менее, составляет более 60% достигнутой капитализации, мы оказываемся на расстоянии вытянутой руки от пика цены.
Из приведённого выше графика можно сделать вывод о том, что мы всё ещё находимся на раннем этапе, когда цену продолжают определять именно «монеты старше 6 месяцев», а не токены с более коротким периодом удержания.
Текущие возможности для роста специфичны и в некоторой степени схожи с предыдущими, но важно учитывать возможность изменения переменных в 2021 году.
Между 2013, 2017 и 2021 годами могут быть исторические сходства, но здесь есть и другие факторы, определяющие ценность биткоина. Например, настроения крупных инвесторов, растущее беспокойство по поводу нестабильности доллара США, социально-экономические факторы также могут повлиять на движение биткоина.