Оглавление
В то время как многие люди следят за ценой биткоина , не все точно знают, как именно эта цена определяется. Биткоин отличается от традиционных активов, таких как акции или товары, поэтому есть некоторые особенности в том, как рассчитывается его цена.
Что означает «цена биткоина»
Говоря о цене биткоина, люди обычно ссылаются либо на цену в долларах на одной из ведущих бирж (например, bitfinex , binance , или Bitstamp ), либо на среднерыночную цену, полученную усреднением котировок на нескольких биржах (например coinmarketcap).
Говоря о стоимости на конкретной бирже, обычно подразумевают цену последней сделки, совершенной на этой бирже. Например, то, что биткоин на Bitstamp стоит $10 000, означает, что последняя сделка, совершенная на этой бирже, прошла именно по этой цене. Когда состоится новая сделка, цена изменится соответствующим образом.
Поскольку биткоин является децентрализованным активом, который торгуется на сотнях различных бирж и между огромным количеством людьми по всему миру, единой цены на него не существует. На каждой бирже своя стоимость (хотя обычно они очень похожи).
Начнем с краткого описания того, как определяется цена на одной бирже.
Определение цены
Процесс определения цены состоит в том, что покупатели и продавцы встречаются на криптовалютной бирже (или другой площадке) и опытным путем находят стоимость, устраивающую обе стороны. Покупатели хотят купить биткоины как можно дешевле, продавцы стремятся продать их как можно дороже. Чтобы произошла сделка, обе стороны должны прийти к компромиссу.
Как говорилось ранее, текущая стоимость биткоина на любой бирже — это самая последняя цена, на которую согласились продавцы и покупатели. Давайте подробнее рассмотрим, как стороны приходят к компромиссу на криптовалютной бирже.
Книга заявок
В торговом интерфейсе любой криптовалютной биржи есть так называемая книга заявок. Конечно, это не настоящая книга, а просто область экрана, на которую выводится информация об исполнении приказов на покупку и продажу. В одной ее части находятся все активные ордера на покупку биткоина по определенной цене, или предложение покупателей (bids).
В другой находятся все ордера на продажу по определенной цене, или предложение продавцов (asks). Кроме того, в виде списка или таблицы обычно отображаются последние сделки.
Вот пример этого:
Ордера на продажу находятся в самом верху таблицы. Они показывают, по какой цене и какое количество криптовалюты готовы реализовать продавцы. На самом деле заявок, конечно, больше, просто обычно показываются позиции, ближайшие к текущей цене. Ниже находятся ордера на покупку. Аналогичным образом в каждой строке отображаются цена и объемы криптовалюты, которые инвесторы готовы приобрести.
В нижней части таблицы содержится история торгов, сколько монет было продано и по какой цене. Текущим курсом биткоина будет цена последней сделки. Она отражает оценку криптовалюты на бирже — ее котировку — и изменится только после совершения очередной сделки.
Мейкеры и тейкеры
Изменение котировок биткоина обычно объясняют присутствием на рынке большего числа покупателей или продавцов. Однако это совершенно неправильно. В каждой сделке присутствуют две стороны, поэтому число покупателей и продавцов с учетом объемов всегда одинаково.
Изменение котировок биткоина обычно объясняют присутствием на рынке большего числа покупателей или продавцов. Однако это совершенно неправильно. В каждой сделке присутствуют две стороны, поэтому число покупателей и продавцов с учетом объемов всегда одинаково.
На самом деле к изменению котировок приводит высокая активность одной из сторон, готовой заплатить спред. Спред — это разница между самой высокой ценой покупателя и самой низкой ценой продавца. Допустим, инвестор готов заплатить за биткоин $9350, а продавец хочет за него получить минимум $9400. В этом случае спред равен $50.
Чтобы провести сделку, одна из сторон должна его заплатить. Ее называют тейкером («принимающей»), поскольку она принимает предложение, выставленное стороной, создавшей ордер с определенными объемом и ценой (мейкером).
Как тейкеры влияют на цену
Предположим, что покупатели убеждены: через несколько дней стоимость биткоина вырастет до $10 000. В этом случае они выступают в роли тейкеров и готовы заплатить спред, скупив весь объем криптовалюты, предлагаемый на уровне $9400. Если биткоин подорожает до $10 000, они получат $600 прибыли.
Когда покупатели поглотят все монеты, предлагаемые по $9400, они перейдут на уровень $9450, затем на $9500 и так далее. Если покупатели будут проявлять чрезмерную активность, продавцы скоро это поймут и начнут повышать цену предложения.
Процесс будет продолжаться до тех пор, пока давление покупателей не будет исчерпано, после чего поменяет направление. Со временем подобные импульсы приводят к росту или падению котировок.
Цены на биржах
Описанный выше процесс непрерывно происходит на сотнях криптовалютных бирж по всему миру. Таким образом, единственной «официальной» цены биткоина не существует — на каждой бирже она своя и отличается от других.
Арбитраж поддерживает цены примерно на одном уровне. Эта торговая стратегия пользуется разницей цен между торговыми площадками. Например, если на BitStamp биткоин стоит дешевле, чем на Coinbase, трейдеры могут купить криптовалюту на первой бирже и продать на второй. Арбитраж удерживает цены на различных площадках примерно на одном уровне.
Ведущие биржи
Наконец, следует отметить влияние ведущих бирж. Это площадки с наивысшим объемом торгов, и цены на них считаются более «официальными». Например, если стоимость биткоина подскочит на одной из таких крупных бирж, как Bitfinex, Binance и Bitstamp (или сразу на трех), за ними наверняка последуют котировки на остальных площадках.
Этот феномен объясняется тем, что большинство трейдеров внимательно следят за ценами на крупных биржах и ожидают, что за ними последуют меньшие по размеру площадки из-за арбитража и действий других трейдеров.
Этот эффект работает даже в случае бирж, расположенных в совершенно разных уголках света. Например, если в Японии биткоин начнет дешеветь по отношению к иене, при прочих равных условиях за ним наверняка последуют европейские и американские площадки с парами, деноминированными в евро и долларах.
Индекс цены
Поскольку официальной цены биткоина не существует, некоторые сайты и компании на основе имеющихся данных рассчитывают ее индекс. Для этого они взвешивают стоимость в различных ведущих валютах по объему торгов и усредняют ее.
Например, индекс Bitcoin liquid Index, предлагаемый сайтом BraveNewCoin, вычисляется на основе цены биткоина в американских долларах, китайских юанях и евро на девяти крупнейших биржах.
Преимущество таких индексов в том, что они сглаживают последствия нетипичной торговой активности на одной из бирж.
К примеру, некий крупный трейдер решит разом продать 25 тыс. биткоинов на Bitfinex. Стоимость криптовалюты на этой бирже значительно упадет и пройдет некоторое время, прежде чем она вернется на нормальный уровень. Индекс цены позволяет смягчить подобные колебания.